营收利润双增长券商却下调了这只半导体清洗设备龙头股的业绩预测

　　近日， 半导体清洗设备龙头 盛美上海（688082.SH）发布了 2022 年年报。报告期内，公司实现营业收入约 28.73 亿元，同比增长 77.25%；实现归母净利润约 6.68 亿元，同比增长 151.08%；实现扣非归母净利润约 6.9 亿元，同比增长 254.27%。

　　其中 2022 年第四季度，公司实现营业收入 8.95 亿元，同比增长 67.85%；归母净利润 2.28 亿元，同比增长 93.7%。

　　对于 2022 年大幅上涨的业绩，盛美上海将营业收入增加归结为受益于国内半导体行业设备需求的不断增加，销售订单持续增长，新客户拓展、新市场开发等方面均取得一定成效，以及新产品得到客户认可，订单量稳步增长，而净利润增加是公司主营业务收入和毛利增长所致。

　　2 月 27 日，时代周报记者致电盛美上海证券部了解相关情况，一名工作人员表示可以在信息披露的允许范围回答，对于年报中没有提及的内容无法回答。

　　盛美上海在半导体清洗设备领域属于领军企业，已经形成发展较为稳健的半导体设备企业。2 月 25 日，创道硬科技创始人步日欣对时代周报记者表示。

　　天眼查显示，盛美上海成立于 2005 年，法定代表人 HUI WANG，于 2021 年 11 月 18 日在上交所科创板挂牌上市。该公司主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，主要产品包括半导体清洗设备、半导体电镀设备和先进封装湿法设备等。

　　从产品端来看，半导体清洗设备在盛美上海的主营业务中所占比重较大，2022 年实现营业收入约为 20.78 亿元，同比增长 96.85%，约占主营业务收入的 72.33%；其他半导体设备（电镀、立式炉管、无应力抛铜等设备）收入约为 5.18 亿元，同比增长 89.19%，约占主营业务收入的 18.03%。

　　而先进封装湿法设备的营业收入为 1.6 亿元，同比下降约 26.57%，约占主营业务收入的 5.57%。同时，先进封装湿法设备由于公司调整产品销售策略，生产量和销售量分别比 2021 年下降 45.45%、23.26%。

　　去年三四月份的时候，上海受到疫情影响，公司也受到了一些影响，但是我们公司组织了相关的政策应对措施。 上述工作人员表示，公司提前与部分供应商进行沟通保障库存，对疫情管理进行了规范，尽量保证员工按时到岗生产。尽管第一第二季度的生产受到了一定影响，但封控结束后公司生产正常。疫情还影响了部分海外零件的采购，但在疫情之后采购工作得以恢复，未对后续生产产生重大影响，一些订单已及时交付。

　　对于半导体专用设备行业而言，芯片制造设备是该行业需求最大的领域。去年 8 月，有媒体报道称，在经历了价格暴涨后，芯片市场开始出现降价销售的情况。雷火竞技

　　主要是在消费端有一些影响，目前还没有传到我们设备厂商。 该名工作人员告诉时代周报记者，目前尚不清楚今年是否会影响到公司层面。

　　值得注意的是，盛美上海 2022 年经营活动产生的现金流量净额为 -2.69 亿元，同比出现下降。

　　主要是因销售订单增长引起的本期购买原材料支付的现金较上期增加以及支付职工薪酬较上期增长所致。 盛美上海在年报中称。

　　此外，盛美上海加大了在研发方面的投入，年报显示 2022 年公司研发投入合计约 4.28 亿元，较上年同比上升 53.61%。

　　主要是聘用的研发人员人数以及支付研发人员的薪酬增加，现有产品改进及工艺开发以及新产品及新工艺开发，研发测试等服务费增加。 盛美上海在年报中称。

　　截至 2022 年 12 月 31 日，公司及控股子公司拥有已获授予专利权的主要专利 389 项，其中境内授权专利 166 项，境外授权专利 223 项，其中发明专利共计 384 项。

　　招商证券研报认为，盛美上海的全年收入业绩均实现高增长，对 2023 年收入增长展望乐观，维持 增持 投资评级。

　　从行业角度，全球半导体清洗设备市场高度集中，尤其在单片清洗设备领域，DNS、TEL、LAM 与 SEMES 四家公司合计市场占有率达到 90% 以上。本土 12 英寸晶圆厂清洗设备主要来自 DNS、盛美上海、LAM、TEL。

　　近年来，随着物联网、人工智能、智能穿戴、汽车电子等新兴领域的发展，半导体市场需求迅速增长，半导体专用设备行业市场相应扩大。

　　与此同时，半导体专用设备行业也面临着一些难以忽视的瓶颈和难点。在中泰资本董事王冬伟看来，主要包括技术创新、制造效率提高、产品升级和市场竞争等方面的问题。

　　王冬伟告诉时代周报记者，在技术创新方面，半导体行业需要不断引入新技术，提高设备的生产效率和可靠性，提高产品性价比；在制造效率方面，雷火竞技半导体专用设备行业需要不断优化生产流程，提高设备制造的效率和质量；在产品升级方面，半导体行业需要不断更新设备产品，跟上市场需求的变化；在市场竞争方面，半导体专用设备行业需要加强自身的竞争力，提高产品质量和服务水平，才能在市场上获得更多的市场份额。

　　而步日欣认为，半导体专用设备国产化最大的困难还是在于产品在下游客户的导入上，如何推动下游客户接纳并采用国产设备，并逐步推进设备的迭代升级，形成良性循环，才是重点。

　　未来该行业的发展空间，主要在于产品的不断升级、市场份额的不断扩大，逐步替代国际竞争对手的市场份额，对于资本市场来说，也有足够的吸引力。另外，由于下游客户相同，半导体设备厂商也可以考虑横向产品品类的扩展，进一步夯实企业的竞争力。 步日欣表示。

　　考虑到晶圆厂资本支出放缓，国联证券 2 月 26 日下调了盛美上海 2023 年和 2024 年的业绩预测，原归母净利润预计为 9.30 亿元和 13.34 亿元，但是此次分别下调至 8.74 亿元和 10.77 亿元。

　　2 月 27 日，盛美上海以单日下跌 3.75% 报收 83.10 元，公司市值跌至 360 亿元左右。