凯联资本姚宁波：半导体投资正在迎来新机遇

　　美东时间3月14日，OpenAI宣布，推出大型的多模态模型GPT-4，可以处理图像和文本并输出，“比以往任何更具创造性和协作性”，并且“由于它有更广泛的常识和解决问题的能力，可以更准确地解决难题。”值得注意的是，AIGC正在推动算力芯片的强盛需求，而这样的新技术新浪潮正在持续涌现。

　　3月15日凯联资本举办2023年度投资者大会，凯联资本董事总经理姚宁波在会上表示，政府和产业界正在积极推动中国半导体产业的发展，新技术带来的新需求也正在推动中国半导体发展迈上新台阶。

　　姚宁波先生称，中国半导体产业正在面对地缘政治和自身发展的双重挑战，完善产业并持续升级就像铁马冰河，投资者应该参与其中，抓住机遇享受投资红利，才能到达彼岸。

　　2018年特斯拉在Model3里第一次引入第三代半导体。在2022年5月6日，特斯拉发布的2021年影响力报告显示，特斯拉在2022年新能源汽车的产量是200万辆，预计2030年增长到2000万辆。

　　第三代半导体是产业公认的方向，特斯拉经过计算发现，未来全世界所有第三代半导体的产能加起来也不够自身使用，所以特斯拉提到将减少第三代半导体的单车用量。但因为各大车厂及新能源行业才刚刚导入第三代半导体，总体来说第三代半导体市场需求还在急剧上升，产能供应明显不足。

　　第三代半导体产业才刚刚开始，技术和产业发展还处于早期阶段，，行业集中度不高，是中国半导体企业突出重围的好机会。面对以第三代半导体为代表的新机遇，我国半导体企业如何应对，姚宁波先生有三点建议。

　　首先，发展成熟工艺制造。尽管先进制程技术受限，但成熟制程半导体即使到2025年也还占75%的市场，发展成熟制程半导体制造是中国半导体产业积蓄力量占领市场的最佳路径。我们不止要做成熟制程半导体生产，最关键的是在材料、设备等领域都要做到高质量的国产替代。

　　第二，用产业带动国产芯片的升级迭代。除了传统的家电、手机，我国在光伏、新能源汽车、人工智能发展相对领先，这些优势产业应尽量使用国产芯片，帮助国产半导体产业扩大市场并迭代升级。

　　第三，抓住半导体新技术新方向争取主动。第三代半导体、Chiplet、RISC-V、自动驾驶芯片等正在搅动全球半导体产业，中国应积极参与建立生态战略布局，在半导体产业新方向上争取主动。

　　姚宁波先生表示，半导体投资主要有两个主线。从替代低端芯片的低质量国产替代，到替代国外的设备、材料、高级芯片的高质量国产替代。二是，新的半导体周期。半导体周期通常3-5年，目前已经接近上一轮周期的尾声，新的周期今年Q3到Q4会会开始启动，站在下一轮半导体起点，可以布局未来3~5年的投资机会。

　　姚宁波先生称，有几个大的趋势必须留意。首先是数字中国。数字中国是一个全方位产业规划，涵盖了数字生活的方方面面。数字中国的重点除了应用层面，还包括打通数字基础设施，建设像超算中心、建设5G网络、ipv6移动互联网等。芯片是所有数字技术的基础，数字中国将显著拉动如通信芯片、算力芯片、北斗等相关产业，这也是我们凯联资本投资的重点。

　　其次，ChatGPT等AIGC技术。目前微软已经将ChatGPT集成进了EDGE浏览器和Office365，这对算力芯片的需求是极其巨大的。根据预测，算力芯片的增长速度将达到每年将达到30%。在这个新市场里，国内优秀的半导体企业将逐渐成长出来。。另外，AIGC离不开高速存储和传输，凯联资本之前布局过的长鑫存储就是这方面的代表。

　　第三点，新能源汽车。新能源汽车平均每辆车使用1400多颗芯片，是燃油车的两倍，再加上即将大面积应用的自动驾驶，车规芯片将获得前所未有的发展动力。去年中国已经成为全世界汽车出口第二名，跟日本出口量差距非常小，乐观估计今年将成为汽车出口最大的国家。在车规芯片这一块，有大量的优秀企业将成长起来。雷火竞技雷火竞技雷火竞技