芯片半导体大新闻今早消息面戏剧性反转！

　　一、今日大新闻：美国对中芯、华虹等启动半导体无限追溯机制

　　背景介绍：媒体从供应链获悉，美国半导体设备制造商LAM（泛林半导体）和AMAT（应材公司）等公司发出信函，要求中国国内从事军民融合或为军品供应集成电路的企业（如中芯国际华虹半导体等），不得用美国清单厂商半导体设备代工生产军用集成电路，同时“无限追溯”机制生效。

　　上面是什么意思呢，华为等一批的中国公司已列入了美“实体清单”，限制采购包括美国芯片在内的相关产品和技术。不在实体清单中的公司（比如中芯国际华虹半导体等）使用美国设备或技术生产民用芯片不受限制。现在美国认为，中国军方可能通过军民融合的方式，将一些民用技术应用到军用方面，于是升级出口管制措施来阻止。

　　这意味着，中芯国际华虹半导体等公司购买的美国半导体设备不能为军方所用，也不能为军方生产军用集成电路。启动半导体无限追溯机制之后，一旦被查到“违规”，那么将被美国制裁，可能成为下一个“中兴通讯”。

　　然鹅，今早消息出现戏剧性反转。中信证券电子组公开对媒体表示，美国对华半导体代工厂禁令系谣传，相关上市公司中芯国际华虹半导体方面表示未收到类似函件。不管是否收到美国的禁令文件，都强烈暗示着芯片半导体国产替代刻不容发，落后就要挨打，对国产芯片半导体上市公司构成利好。重点关注中芯国际产业链相关机会。

　　前期政治局会议提出适当提高赤字率，即将召开的两会中将公布赤字率具体数据，市场普遍预期今年赤字率在3.2%-3.5%。然鹅有机构认为今年的赤字率或高达3.7%，扩张1 万亿至3.76 万亿。

　　2020 年5 月6 日中国社会科学院学部委员余永定发表文章表示，“现在必须大胆实行扩张性财政政策”。

　　疫情对经济的冲击是一个偶然事件，为“黑天鹅”，为应对这一临时性的冲击，财政政策或可更加积极。参考2009 年赤字规模从2008 年的1,800 亿扩张7,700 亿至9,500亿。2020 年赤字的扩张可以更加积极，其规模或可从2019 年的2.76 万亿扩张1 万亿左右至3.76 万亿，对应赤字率约为3.7%。中央财政赤字或可扩张8,000-9,000 亿左右，地方财政赤字或可扩张1,000-2,000 亿，通过一般债的扩张支持基建。

　　今年赤字率提高到3.7%是乐观预估，具体数值将在两会中揭晓，一起来期待吧。

　　5月12日上海电影盘中封死涨停，带动影视股再度躁动，影视股暴涨的逻辑制高点在何处，下面来挖一挖。

　　5月8日国务院联防联控机制发布的最新疫情常态化防控工作指导意见中提出，在落实防空措施前提下，电影院、剧院等娱乐休闲场所将采取预约限流方式开放。机构认为，影院的内容供给和人群线下消费的意愿恢复还需要一段时间，国内电影市场在7-8月有望恢复正常化，国庆达到观影高潮。

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　　随着国内疫情控制情况持续向好，观众的观影意愿逐渐增强。根据某网站在5月8日发起的调查中，18.9万人中有7.6万人表示会在第一时间去看电影，占比超过40%。

　　对于新片，目前呼声最高的是迟到的春节档。 “唐探”系列新作《唐人街探案3》，体育题材影片《夺冠》，林超贤“行动”系列力作《紧急救援》，和哪吒师出同门的动画电影《姜子牙》。

　　从逻辑上来看，疫情对影院公司影响只是短期冲击，对影视制作公司影响仅使得相关公司收入延期，且疫情背景下中小影院由于现金流和经营压力加速退出进程，行业并购整合进程有望提速。

　　1）中国电影（账面94亿货币理财）、上海电影（14亿货币理财）、横店影视（账面现金充足）；

　　2）光线传媒（动画电影龙头，目前公司已有如《姜子牙》《妙先生》等十余部作品达到上限条件，影院复工后均可择机上映）；万达电影（重磅电影《唐人街探案3》《妙先生》均可于影院复工后上映）；华谊兄弟（定增22.9亿元包含腾讯阿里等九家股东，《八佰》《749局》《阴阳师》等项目均已达上映条件或处于后期制作阶段）。

　　今年4月国务院常务会议指出，继续推进各地改造城镇老旧小区3.9万个，4月17日政治局会议再次强调实施老旧小区改造。旧改获得国常会、政治局会议相继加持之后，市场认为今年的两会“旧改”可能会再次被重点提及。今日对旧改做个基础性知识普及。

　　1）旧改涉及住房和建筑业这样具有上下游广泛带动效应的领域，但是又不会连带土地市场和房价等可能引发资产泡沫的问题，属于宏观上比较合意的方向；2）2）旧改包含对小区进行光纤通信网络、5G通信、充电桩甚至智慧城市应用的改造，因此虽属传统基建领域，但对新基建也会有一定带动，可以有效实现新老基建结合；

　　旧改的具体内容：建筑本体（外立面、屋面、屋顶、楼体附属设施、楼道、电梯等整治整修）、基础设施（排雨排污、水气电管道、小区道路、停车设施、环卫设施、安防设施、无障碍设施等维修建设）、小区环境（绿化、照明、围墙大门、文化宣传与休闲设施整治）、公共服务设施（快递柜、自动售货机、公共管理用房与公共卫生间等增设），北方地区的旧改内容还包括供热供暖管道与热计量装置。

　　旧改造规模：截至2019年5月底，各地上报需要改造的城镇老旧小区17万个，估计建筑面积超过42亿平方米。旧改潜在的存量规模则将分别在2020-2022年达到48.2亿、52.9亿与65.9亿平方米。

　　在今年疫情冲击的特殊背景下，坚持供给侧结构性改革的工作主线，关键是加快补短板。一方面，是通过补短板加强公共服务和医疗卫生领域的投入，更好地做好常态化疫情防控中的经济社会发展各项工作，另一方面，是通过补短板带动投资反弹，同时促进消费回补，尽快让经济运行回到合理区间。老旧小区改造是重要的补短板领域之一。电梯：快意电梯、康力电梯、梅轮电梯。停车：五洋停车。

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　　风险提示：雪球里任何用户或者嘉宾的发言，都有其特定立场，投资决策需要建立在独立思考之上