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半导体的春天不远了?大摩上调大中华区股票评级 三大因素触发上升周期雷火竞技

发布日期:2023-07-10 13:38 浏览次数:

  科技行业通缩、价格弹性、人工智能半导体需求,这三项因素将共同触发逻辑芯片的下一个上升周期

  其补充称,眼下行业正处于“U型”周期复苏底部。从历史上看,半导体库存天数的逆转是行业股价上升的一个强信号。

  一方面,摩根士雷火竞技丹利表示雷火竞技,过去两周以来,人工智能半导体订单涌现,考虑到AI半导体的长期趋势,重申高配建议,上调包括台积电在内的头部AI半导体公司的盈利预期。

  另一方面,其建议投资者有选择地参与智能手机半导体周期的触底反弹,将韦尔股份评级上调至高配,将汇顶科技评级调整至平配,将日月光评级上调至高配,将长电科技评级上调至平配。维持对联发科、矽力-KY和世界先进的低配评级,因为这些公司2023年第二季度业绩可能继续逊于预期。

  美国半导体产业协会(SIA)7月6日公布的数据显示,5月全球半导体芯片销售额达到407亿美元,同比减少21.1%,连续第11个月大幅下滑,环比增幅1.7%。

  野村认为5月数据已显示出触底反弹的迹象。SIA总裁兼执行长John Neuffer也表示,半导体市场相较2022年依旧低迷,但全球芯片销售额已连续三个月小幅上升,激起人们对市场在下半年反弹的乐观情绪。

  并且5月所有细分地区销售额均实现环比正增长。其中,中国环比增长3.9%,欧洲环比增长2%,亚太/其他地区增长1.3%,日本与美洲分别增长0.4%、0.1%。

  此外,世界半导体贸易统计协会(WSTS)近日发布的预测报告也显示,2023年全球半导体销售额预计为5151亿美元,同比下滑10.3%。

  随后将出现强劲的复苏现象,预计2024年全球半导体销售额将增长11.8%,达到5759.97亿美元,创历史新高。届时几乎所有地区都有望持续增长,美洲和亚太地区或将呈现两位数同比增长。

  从二级市场表现来看,作为全球半导体风向标的费城半导体指数(SOX)的同比数据通常较全球半导体销售额的同比数据更早迎来拐点,券商认为其具备一定的前瞻效应。

  中航证券6月17日报告指出,在本轮半雷火竞技导体下行周期中,费城半导体指数同比变动幅度已在2022年底迎来了拐点,而全球半导体销售额也在今年三、四月出现小幅的回升,半导体周期或已接近底部。年初至今,费城半导体指数出现震荡上行的走势,并在今年5月后强势上涨;而申万半导体指数5月以来未出现明显回升,虽然6月已有小幅回升,但仍呈同比下滑的态势,海外投资者对半导体市场显得更为乐观坚定。

  浦银国际证券也认为雷火竞技,全球半导体行业周期下行预计今年二、三季度见底,下行空间已接近底部区域,优先布局估值弹性标的。

  从具体细分领域来看,存储芯片行业每隔3-4年便会经历一轮周期,中原证券指出,若下半年下游需求逐步恢复,供需关系不断改善,存储器价格下半年有望反弹;本轮存储器下行周期持续时间已超过1.5年,今年下半年或迎来触底回升。

  另外,可穿戴设备也出现了复苏迹象。分析师指出,国内智能可穿戴设备SoC厂商恒玄科技和中科蓝讯今年Q1营收实现同环比增长,业绩复苏拐点显现,预计可穿戴设备2023年有望率先复苏。

  但湘财证券也提醒,虽然传统消费电子领域需求复苏预期转强,但销售端尚未出现显著改善雷火竞技,行业龙头企业仍位于主动去库存、削减资本开支阶段,建议紧密关注消费电子终端需求的变动,上游半导体设计龙头的库存及成本变动。

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