A股今年以来最大IPO！华虹公司开启新股申购 半导体产业链争相“打新”雷火竞技

　　据华虹公司7月23日晚间公告，公司公开发行股票数量约为4.08亿股，发行后公司总股本约为17.16亿股，预计募集资金总额为212.03亿元。其发行市盈率34.71倍，行业最近一个月平均静态市盈率为36.15倍。

　　值得一提的是雷火竞技，多家半导体产业链公司参与本次“打新”。据华虹公司公告，在战略配售名单中，不乏半导体产业链各环节龙头企业的身影，其中包括聚辰股份(688123.SH)、上海澜起红利企业管理合伙企业(澜起科技688008.SH设立的企管公司)、盛美上海(688082.SH)、中微公司(688012.SH)、安集科技(688019.SH)、沪硅产业(688126.SH)。每家公司获配金额不超过1亿元。

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　　另外，大基金二期(国家集成电路产业投资基金二期股份有限公司)获配股数占本次初始发行数量的比例为11.85%，获配金额25.13亿元居首；中国国有企业结构调整基金二期股份有限公司获配比例5.66%，获配金额12亿元。长期投资资金还包括中国保险投资基金(有限合伙)、中国互联网投资基金(有限合伙)、浙江制造基金合伙企业(有限合伙)。

　　华金证券在新股分析报告中指出，综合考虑业务与产品类型等方面雷火竞技，选取晶合集成、中芯国际、华润微为华虹公司的可比上市公司；从上述可比公司来看，2022年平均收入规模为232.09亿元，销售毛利率为40.39%，可比PE-TTM(算术平均)为31.79X；相较而言，华虹公司营收规模处于行业中上游半导体，但销售毛利率低于行业平均。

　　公司拟将本次IPO募资金额投入华虹制造(无锡)项目、8英寸厂优化升级项目、特色工艺技术创新研发项目以及补充流动资金。其中，华虹制造(无锡)项目计划建设一条投产后月产能达到8.3万片的12英寸特色工艺生产线年开始投产。

　　公司目前有三座8英寸晶圆厂和一座12英寸晶圆厂。根据IC Insights发布的2021年度全球晶圆代工企业的营业收入排名数据，华虹半导居第六位。截至2022年末，上述生产基地的产能合计达到32.4万片/月(约当8英寸)，总产能位居中国大陆第二位。

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　　业绩方面，华虹公司于2020年、2021年及2022年分别实现营业收入67.37亿元、106.30亿元、167.86亿元，同期归母净利润为5.05亿元、16.60亿元、30.09亿元。今年第一季度，公司实现营业收入6.31亿美元，同比增长6.09%；归属母公司净利润1.52亿美元，同比增长47.88%。

　　但需要注意的是，半导体产业景气复苏仍面临坎坷。据台媒援引供应链人士消息，以成熟制程为主的晶圆代工厂为填补产能利用率，第二季度的“以量换价”策略成效不佳。半导体产业资讯网站集微网亦指出，大陆晶圆代工厂上半年已经连续两个季度降价促销，目前处于价格低点。

　　另外，华虹公司2023年第一季度实现毛利率32%，该公司指引第二季度毛利率下滑至25%-27%区间，主要由于需求下行，部分产品面临降价压力；2023年12寸产线的新增产能或使产能利用率进一步降低，并带来折旧增加，削弱毛利率。对此，光大证券此前预计，2023年华虹半导体的盈利能力将面临压力半导体。