您现在所在位置: 雷火竞技 > 雷火新闻

雷火竞技

Company information

行业动态

Industry dynamics

常见问题

Common Problem

国金证券:看好半导体需求复苏+创新成长+国产替代方向 推荐纳芯微(688052SH)等

发布日期:2022-12-28 06:56 浏览次数:

  国金证券发布研究报告称,全球半导体这一波下行周期有望在2023年下半年触底向上,细分行业优质龙头公司迎来布局良机。在半导体设计方面,关注明年需求复苏和由弱转强的标的。而半导体设备材料则有望高速增长有望穿越周期,长期受益自主可控。功率半导体受益于新能源拉动,2023年有望继续保持快速增长,该行看好中高压功率半导体需求增长+国产替代的机会。行业内重点推荐纳芯微(688052.SH)、圣邦股份(300661.SZ)、思瑞浦(688536.SH)、澜起科技(688008.SH)、兆易创新(603986.SH)。

  WSTS预测,2023年半导体市场规模将同比减少4.1%,降至5566亿美元。预计以中国为中心的亚太地区作为全球最大半导体市场,将出现7.5%的负增长。预测存储芯片2023年下滑17%,分立半导体、传感器、模拟芯片有望实现稳健增长。该行认为全球半导体这一波下行周期有望在2023年下半年触底向上,细分行业优质龙头公司迎来布局良机。根据Gartner数据,2026年全球半导体市场规模将达到7827亿美元,2021-2026年CAGR5.6%。根据产业链调研信息,目前消费级应用芯片的库存还较高,明年上半年需求尚未有转好的迹象,但是12月以来工业类客户加单情况明显,普遍加单在15-20%,主要加在明年二季度,预测工业需求明年Q1同比下滑,Q2同比实现正增长;汽车芯片需求保持旺盛,预测2023年仍将缺货涨价,近期仍有海外汽车芯片厂商进行了涨价,看好工业、汽车等强雷火竞技应用需求拉动。

  经典的半导体周期表现为营收增速常领先库存月数3-6个月从底部开启下一轮上涨周期,同时股价也同步领先库存月雷火竞技数开启上行周期。从下游需求来看,汽车智能化和电动化带动汽车芯片需求持续旺盛,2023年仍将是高增长的一年,工业需求2023年二季度已开始实现正增长(根据工业客户下单情况测算),消费级产品预测会在2023年下半年迎来需求回暖,从股价提前反应的角度看,2023年上半年迎来布局良机。整体来看,该行重点看好强应用(工业、新能源、汽车、数据中心)及需求由弱转强的方向(消费电子),细分领域方向重点看好BMS芯片从“0”到“1”突破,车用MCU国产化率提升,存储芯片止跌反弹,数据中心DDR5接口芯片渗透率快速提升,FPGA在特种领域和民用市场快速发展及国产替代的机会。

  当前国产设备对28nm及以上制程的工艺覆盖率逐步提升,基本上实现了设备量产,并积极推进14nm及以下制程的工艺研发。在大背景下,14nm制程及存储产线工艺中的部分关键制程也正处在加速验证的0-1阶段。目前本土厂商在部分半导体材料细分领域已经取得了较好的突破,本土高端半导体材料尚处于起步阶段,国产替代仍有较大空间。12英寸硅片、ArF光刻胶等半导体材料对产品的性能要求更为严苛、技术要求更高,本土厂商正在突破这些高端产品的技术和市场壁垒。整体来雷火竞技看,受益下游晶圆厂持续扩产及国产化率提升,国产设备及材料厂商订单持续,有望保持相对高速增长穿越周期。

  受到电动汽车、光伏、储能等新能源的拉动,中高压功率半导体2022年需求较好,该行预测2023年新能源车用IGBT、SiC,光伏IGBT模组,新能源用超级MOS需求有望继续旺盛,近期英飞凌又提出了涨价,预计2023年将继续涨价,SiC在中高端车上应用是大势所趋,多家国际碳化硅大厂公布接到碳化硅大单,英飞凌宣布获得222亿元碳化硅设计定点,法雷奥宣布获得285亿元碳化硅电驱订单。该行看好中高压功率半导体需求增长+国产替代的机会。

  风险提示:消费电子需求回暖低于预期,汽车、工业、数据中心等强应用需求不达预期,产业链库存较多,价格下降。

020-88888888