【红包】淘金先富卖铲人AI的时刻如何点燃全球半导体热潮

　　Chatgpt暴火一段时间后，OpenAI新推出的GPT-4展现出更“恐怖”的能力，再度引发了AI的热议。英伟达创始人黄仁勋评价称，我们正处于AI的时刻，各个行业的企业正在竞相进行数字化转型，成为行业颠覆者而不是被颠覆者。

　　在AI领域的激战中，最后胜出的将会是走在前沿的OpenAI，还是火速推出集成chat应用的微软、匆忙应战的谷歌，抑或是，刚推出文心一言的百度？

　　在颠覆式创新的领域，我们很难预测最后的赢家。但无论出现什么样的结果，早早利用GPU+CUDA架构来搭建AI算力帝国的英伟达，都应当是在背后偷笑的。就像在淘金先富卖铲人的故事中，相比于直接淘金，向淘金者售卖铲子，可能是更具有确定性的生意。

　　当前流行的Chatgpt-3 175B版本，其语言模型的训练总量为3637.50亿词，涉及参数达1750亿条，而在性能更加夸张的GPT-4上，对算力的需求将会更加巨大，同时也将迫使半导体行业追求“质”与“量”的共同发展。（来源：中信证券，《半导体行业专题：ChatGPT对GPU算力的需求测算与相关分析》，2023/02/17）

　　对基金投资者来说，想要把握AI浪潮背后的全球半导体投资机遇，不错失“英伟达们”的增长机遇，正在发行景顺长城全球半导体芯片产业基金（QDII-LOF）（A：501225，C：016668）恰逢其时。（以上提及个股仅用于举例说明，不代表雷火竞技具体投资建议，投资需谨慎。该基金主要配置于境内外半导体芯片产业ETF（含指数成分券）或指数基金，不直接投资个股）

　　该基金主要投资于境内外半导体芯片产业ETF（含指数成分券）或指数基金，投资范围可囊括世界优秀半导体企业，一基把握行业发展脉动，敬请关注。

　　算力的直接基础就是芯片，芯片也代表了整个半导体行业，海量的算力需求无疑将带来半导体领域广阔的市场空间。

　　周期拐点后的布局时点：半导体行业具有约三年的周期规律，以全球半导体行业标杆指数费城半导体指数（SOX）为例，其增长幅度与全球半导体销售增速高度趋同，且市场反应速度往往快过行业本身，2023年半导体销售有望的触底，半导体周期或将随人工智能概念及世界经济复苏而全面重启。

　　科创主旋律下的长期空间：长期来看，电气化、智能化、数字化推动芯片产业新产品周期：预计全球半雷火竞技导体产业将再次走出周期低谷，沿着电气化、智能化、数字化的路线趋势持续升级，市场规模也随之继续扩张。以全球30家头部半导体企业为例，2000年以来，其毛利率、净利率、ROE均呈现三个阶段性的提升趋势。而随着当前利润增速的第三个阶段逐步结束，行业也将凭借需求面的下一次爆炸，站上第四个台阶。

　　作为现代工业最精密的产品之一，半导体产业涉及封测、代工、储存等多个环节，与全球化经济结构紧密相连，这也就导致其分工程度高，每个环节的公司遍布全球，其中关键步骤具备较高的技术壁垒，但也没有一个国家可以兼顾所有环节，所以投资半导体，只瞄准一个市场是不行的。

　　如半导体体材料及圆晶制造属于开支密集型环节，也就需要不断增加投资维持增长，所以这个部分主要分布在后发国际及地区，如韩国及中国台湾省，而封装与测试环节需要较高的劳动力，中国大陆地区在近年逐步开始主导。

　　另外一方面，近年来国际技术竞争愈发激烈，先发国家期待技术突破，形成绝对代差，后发国家希望逐步由半导体产业下游转移到技术含量更高的上游，两类需求也导致政府投资不断涌入，参考近期国家半导体基金第二期的投入以及其海外影响，未来以全球化视角投资半导体将变得更为重要。

　　如上文所述，想要把握住这一波半导体投资机遇，我们的投资需要兼顾国内及海外半导体产业。正在发行的景顺长城全球半导体芯片产业基金（QDII-LOF）（A：501225，C：016668）便是一款可以一键配置全球半导体产业的稀缺工具。

　　一方面，该基金可以实现境内、境外的全面布局。在A股市场，自主可控及国产替代背景下，国内半导体销售一占据全球约三分之一市场规模，中国企业正迎头赶上。而在海外市场，IC设计逻辑、设备等产业环节，境外龙头企业依然拥有一定优势和较强壁垒。美国、欧洲、日本等境外市场拥有A股稀缺的产业标的。该基金可以通过投资于境内外半导体芯片产业ETF（含指数成分券）或指数基金，力求把握全球半导体新周期投资机遇。

　　另一方面，该基金的基金业绩基准具有较好的历史表现。境内外主要包含费城半导体指数和中证芯片产业指数，两者长期以来表现优异，其中费城半导体指数近十年涨幅567.55%，中证芯片产业指数上市首日以来涨幅92.84%。

　　基金背后，景顺长城基金ETF团队具雷火竞技有深厚的投资经验，成员平均从业年限为10.2年。拟任基金经理张晓南，具有12年证券、基金行业从业经验，6.0年投资经验，经济学硕士，获特许金融分析师(CFA)、金融风险管理师(FRM)身份。（来源：景顺长城基金，注：从业年限截至：2023/01/31）