境内可一键买入中韩半导体龙头华泰柏瑞中韩半导体ETF上市

　　非洲经济学家Dambisa Moyo说，种一棵树，最好雷火竞技的时间是十年前，其次是现在。

　　公募基金出海始于十年前，蓬勃于现在。自推出首只跨境ETF，上交所基金市场国际化战略经过十年发展，已经从微光到成炬。

　　截至12月9日，上交所跨境ETF已成立产品数量达到48只，总规模为1449亿元，与去年底907亿元的规模相比，在全球股指均出现一定幅度回调的情况下，取得了59.39%的强劲增长率，占所有非货币ETF的比例从10.62%提升至14.99%(数据来源：沪深交易所)。

　　当前，国内跨境ETF基金类型不仅涵盖了香港、美国、德国、法国、日本、韩国等多个国家和地区的证券市场，还囊括了宽基、行业主题、Smart beta等多种指数类型。

　　ETF国际化的宏大叙事之下，华泰柏瑞是先行者与耕耘者。12月22日，华泰柏瑞中韩半导体ETF(513310)上市交易，成为境内首只可直接投资于韩国股票市场的ETF，也开创中韩两国交易所“合编指数”跨境基金市场合作新模式的先河。

　　政策变动、技术进步、行业变革乃至国际关系的风吹草动都能牵动着半导体行业的神经，有基金经理因半导体“封神”，行业也曾起起落落。如果把“时代的贝塔才是个人投资的阿尔法”这句调侃对应到某个行业中，半导体首屈一指。

　　无论是从科技兴国，推动高质量发展的战略高度，还是从产值贡献度上，发展半导体成为各国的主动选择。

　　纵观全球半导体行业格局，韩国半导体产业具有十分突出的地位，体量大、增速快、代表性强，是韩国的支柱型产业，2021年全球十大半导体厂商中，韩国占据2家，分别位于第一名和第三名，市场份额占比接近全球的1/5(数据来源：Gartner，CINNO Research产业资讯；截至：20211231)。

　　再看中国，在工程师红利及产业周期驱动下，近年来，中国芯片设计、封装环节企业迅速崛起，国内厂商加速布局，诸多领域实现从0到1的突破。相关数据显示，到2025年我国半导体目标自给率要达到70%。

　　作为东雷火竞技亚近邻，中韩两国半导体产业链供应链依托于高度互补性，具有巨大的合作空间：一方面，中国的芯片设计、封装环节企业已然崛起，在全球占有一席之地，半导体设备、材料领域也展现出强劲的发展潜力；另一方面，韩国先进制程芯片制造和存储芯片生产的技术优势也能有效弥补中国半导体产业的短板，同时中国又是韩国半导体产业的最大出口市场。近年来两国在半导体领域已经形成了公司+技术+上下游订单支持的合作模式，未来有望将继续深度合作，产生1+12的效果。

　　让两国投资者分享双方半导体发展的红利，正是华泰柏瑞中韩半导体ETF推出的初衷。

　　据悉，早在2021年5月，上交所和韩交所就已签署紧密合作谅解备忘录的框架，由两国指数编制机构分别定制本国相关指数后合并为跨国别指数，再由两国基金管理人分别发行跟踪该标的指数的ETF产品，开创了“合编指数”这一跨境基金市场合作新模式的先河。

　　半导体行业成为双方的第一选择，华泰柏瑞中韩半导体ETF的标的指数为中证韩交所中韩半导体指数，该指数由中证半导体15指数和KRX半导体15指数按照初始等权重合并组成，其中，沪深市场部分选择业务涉及半导体设计、制造、应用与设备生产等领域的上市公司股票中，过去一年日均总市值排名前15的股票作为指数样本，韩交所市场部分则选择GICS行业分类为半导体及半导体设备的上市公司股票中市值排名前15的股票作为指数样本。

　　数据来源：中证指数公司；截至20221213上述个股仅供展示指数权重，非个股推荐，也不构成任何投资建议。

　　因此，该基金跟踪标的指数一揽中韩两国半导体龙头，集“稀缺性”与“硬科技”属性于一身。对于投资者而言，以后想要投资A股顶尖的半导体企业，同时又想投资韩国半导体龙头企业，通过这只中韩半导体ETF就可以实现了。

　　同时，中韩两国半导体产业链供应链具有高度互补性，通过中韩半导体ETF(513310)，争取可以让投资者能够分享两国携手打造的更加完整、安全、畅通、开放、包容的半导体产业链供应链。

　　作为境内首只可直接投资于韩国股票市场的ETF，华泰柏瑞中韩半导体ETF同样具有开时代先河的意义，其上市后，将进一步拓宽境内投资者基金投资的范围，与A股市场现有的相关ETF相比具有差异化特色，满足了投资者多元化的资产配置需求。

　　好公司、好赛道与好价格是投资需要考虑的三大问题。ETF基金的走势跟随指数变动，因此，好赛道和好价格显得尤为重要。

　　半导体行业棋到盘中，三大方面支持半导体赛道持续前进：首先，产业布局仍在如火如荼。12月12日，SEMI中国预计到 2024年全球半导体行业新工厂投资将超过5000亿美元。

　　同时，行业需求仍未见顶，SEMI发布《2022年度总半导体设备预测报告》，报告指出，原设备制造商的半导体制造设备全球总销售额预计将在2022年创下1085亿美元的新高，连续三年创纪录，较去年增长5.9%。

　　此外，技术进步也在持续推进，据外媒消息，三星电子研究人员日前表示，到2026年，全球3纳米工艺节点代工市场将达到242亿美元规模，较今年12亿美元增长将超20倍。目前，三星电子是唯一一家宣布成功量产3纳米芯片的公司。

　　回到估值上讲，当前也是布局半导体的好时机。从周期上看，半导体行业跟消费电子周期具有较大的相关性，这个周期时间通常在四年左右，在去年行业站到上一轮高点，到今年9月29日，最近一年多的时间整个半导体行业经历了一个较为深度的调整，当前估值水平是较为有吸引力的。

　　A股半导体周期受到宏观经济下行大周期和半导体行业库存调整周期的双重影响，在美联储政策更加和通胀冲击终端需求的背景下，半导体板块持续回调。

　　Wind数据显示，截至今年三季度，过去十年半导体(申万)指数动态市盈率估值在33倍~190倍区间内波动，中位数为90倍左右，当前值仅为32.37，这表明，A股半导体估值已处于近十年的历史低位。

　　具体到产品，中韩半导体指数当前市盈率仅22倍左右，与市场其他半导体指数及企业类型相近的双创板块指数相比，同样具备估值优势，上行空间可期(数据来源：wind，华泰柏瑞基金；截至20221213)。

　　此外，中韩半导体指数产品本身也具有很高的产品稀缺性，有分析人士指出，布局不同国家、不同市场的产品，本质上就是向着资产管理行业发展的要求出发，为投资者分散投资提供更多元化的基金产品和工具，满足投资者的投资需求，不同资本市场确实也存在“东方不亮西方亮”的特点，达到分散风险，降低资产波动性的目的。

　　华泰柏瑞为何能拿下首只中韩半导体ETF产品？其指数投资实力与国际化产品运营经验在这其中都发挥着重要的作用。

　　先看华泰柏瑞指数投资团队的“战绩”，作为业内的“ETF先行者”，公司拥有16年ETF零差错管理经验，6次斩获中证报“被动投资金牛基金公司”大奖，被动投资领域累计获得15座金牛奖、15座金基金奖。

　　在指数产品大发展的时代浪潮下，华泰柏瑞凭借“指”做精品的运作理念和具有前瞻性、创新性的产品部署，打造了多只“重磅”ETF，在科技领域的布局做到了多点开花。此次华泰柏瑞中韩半导体ETF的推出，将进一步完善公司科技主题产品的布局框架，为投资者提供更加多元化的投资选择。

　　再看海外产品布局情况，华泰柏瑞跨境ETF布局开始于2020年，和多数公募基金一样，试水香港市场成为公司跨境业务的首选，当年公司发行首只跨境ETF产品港股通50ETF。

　　随后，华泰柏瑞不断加大跨境ETF布局力度，将优先突破方向聚焦在港股市场，迅速构建了包括港股通50ETF、港股通科技ETF、港股通红利ETF、港股金融ETF等港股系列产品框架。

　　在总结与积累港股市场经验的基础上，2021年5月，华泰柏瑞在上交所的支持下与南方东英资产管理有限公司合作在内地市场推出了首只沪港互挂ETF——华泰柏瑞南方东英恒生科技ETF。

　　本次上市的中韩半导体ETF同样也是上交所“合编指数”新模式下的首只试点产品。

　　蹄疾步稳方能远行，对于跨境ETF产品布局上，华泰柏瑞已有一套思路清晰打法与筹谋。

　　一是继续挖掘港股优势领域和潜在机会，查缺补漏，打造更为充实完备的港股ETF产品体系，为投资者提供全链条港股配置工具。

　　二是探索目前市场较为稀缺的中等发达国家市场和新兴市场宽基ETF产品的布局可能性，综合考虑当地市场深度、广度、流动性、行业结构、增长潜力、法律制度、投资环境和可行性、政治经济社会舆论风险等多方面因素后，稳妥有序推出相应产品。

　　三是继续关注和紧跟证监会、交易所的统一安排和部署，积极参与类似沪港互挂ETF、中韩合编指数ETF的重大跨境合作项目，力争把握历史性发展机遇。

　　备注：1.华泰柏瑞于22年8月/21年9月/20年3月/19年4月/17年4月/16年3月六次荣获中证报“被动投资金牛基金公司”称号，于22年11月/21年7月/20年7月/19年4月四次荣获上证报“金基金被动投资基金管理公司奖”。华泰柏瑞沪深300ETF于22年8月/21年9月/20年3月/19年4月/18年3月/17年4月/16年3月/14年3月八次荣获中证报金牛基金奖，于14年3月/15年4月/16年5月/17年4月/18年4月/19年4月/20年7月/22年11月八次获得上证报金基金奖。华泰柏瑞上证红利ETF于10年5月获得荣获中证报金牛基金奖；于12年4月/11年4月/10年6月三次获得上证报金基金奖。

　　风险提示：如需购买相关基金产品，请您关注投资者适当性管理相关规定，提前做好风险测评，并根据您自身的风险承受能力购买与之相匹配的风险等级的基金产品。基金的过往业雷火竞技绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩并不构成基金业绩表现的保证。基金投资需注意投资风险，请仔细阅读基金合同、基金招募说明书和产品资料概要等法律文件，了解基金的具体情况。指数由中证指数有限公司(“中证”)编制和计算，其所有权归属中证。中证将采取一切必要措施以确保指数的准确性，但不对此作任何保证，亦不因指数的任何错误对任何人负责。本基金投资于境外市场，除了需要承担与境内投资基金类似的市场波动风险等一般投资风险之外，本基金还将面临汇率风险、境外证券市场风险等特殊投资风险。