雷火竞技半导体“小作文”打趴芯片股 中芯国际三季报有力回击谣言 股民疾呼：造谣成本太低

　　【“小作文”打趴芯片股 中芯国际三季报有力回击谣言 股民疾呼：造谣成本实在太低了】受股市“小作文”中提到“暂停采购国内设备一年以上”的传闻影响，半导体设备指数今日跌5.5%，中芯国际产业链指数跌3.7%，芯源微跌超13%，中芯国际临近午盘时跳水，收盘跌超2%。传闻指向发布者为华东某券商“分析师助理”，经财联社记者了解，小作文又系谣言，与该券商研究所无关。

　　受股市“小作文”中提到“暂停采购国内设备一年以上”的传闻影响，半导体设备指数今日跌5.5%，中芯国际产业链指数跌3.7%，芯源微跌超13%，临近午盘时跳水，收盘跌超2%。传闻指向发布者为华东某券商“分析师助理”，经财联社记者了解，小作文又系谣言，与该券商研究所无关。

　　处于风口浪尖上的发布三季报，第三季度销售收入19.07亿美元(约合人民币138亿元)，同比增长34.7%；毛利为7.42亿美元(约合人民币54亿元)，同比增长58.6%，有力回击了谣言。

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　　在第四季指引中则提到，四季度，受手机、消费领域需求疲弱，叠加部分客户需要缓冲时间解读美国出口管制新规而带来的影响，销售收入预计环比下降13%到15%，毛利率在30%到32%之间。根据前三季度业绩和四季度指引中值，中芯国际全年收入预计在73亿美元(约合人民币530亿元)左右，同比增长约34%，毛利率预计在38%左右。全年资本支出计划从50亿美元上调为66亿美元。

　　从去年以来，行业经历了一段时间的较快增长，三季度手机、消费等需求继续疲软，部分传统工业边际走弱。中美半导体行业具备“紧耦合”关系，今年美国持续加大对中国半导体行业的管制，无疑倒逼了国产化的提速。

　　平安证券认为，美国持续对中国半导体行业的管制措施，短期内会对中国部分芯片设计、制造企业的运营和扩产造成影响，但正在倒逼中国加快国产化进程，EDA、材料和设备企业将受益。

　　虽然传言对半导体设备股产生了影响，但也有网友持不同意见。某投资平台上有人提到，歌尔股份、欧菲光等案例都是因为“命门在别人手上，随时被收割”，一切都指向了“自主可控”(即“国产化”)。

　　也有网友评价今日的股市表现，认为归根结底是因为“半导体设备、材料给的估值过高”。

　　处于舆论漩涡中的是全球第五大、中国内地最大的晶圆代工厂，拥有中国内地最广泛的技术覆盖，可为全球客户提供0.35um至14nm制程节点集成电路制造服务，能够提供包括逻辑、非易失闪存、CMOS图像传感器和模拟/射频等工艺的通用平台，也是唯一可提供14nm先进制程代工的内地厂商。

　　华泰证券此前发布研报称，从长期来看，在系统厂商的主导下，预计21-25年本土12寸成熟制程代工需求有望翻番，有望持续受益于旺盛的国产化需求。在12寸成熟制程产能的强劲扩张计划下，带动2025年整体产能较2021年底翻番。届时占本土制造产能(除存储外)比重将达32.9%，保持国内领先地位。

　　半导体设备指数近来持续上涨，数据显示，从10月12日的低点截至11月04日，半导体设备指数涨幅超30%，包括在内多只个股上涨。即使半导体设备指数今日跌超5%，但今年以来跌幅仅为10.78%，体现出一定的韧性。

　　从2021年以来，半导体行业经历了一年多时间的较快增长，地缘政治、经济和下游主要应用疲弱以及供应链等问题的叠加效应加速显现雷火竞技，行业月度市场规模持续出现负增长。

　　从设计端看，表现出现分化，消费电子疲软继续蔓延，存储、CPU等产品需求延续弱势；工业、汽车等赛道供给依然偏紧，、模拟电路和分立器件维持较快增长，部分领域还在补库存。从制造环节来看，主要代工厂产能利用率仍维持在高位，经营效益均较好。上游材料尤其是第三代半导体仍呈现出供需两旺格局，设备景气开始回落。行业整体资本支出增长也开始回落，大部分龙头厂商已经开始缩减。

　　据IMF预计，全球宏观经济将在2023年探底。平安认为，预计2023年半导体行业将探底，之后行业有望恢复增长，当前的资本支出收缩将带来未来供需格局改善，下游需求如手机雷火竞技、PC、服务器等有望在2024年开始向好，新兴领域如汽车、工业、等也都表现出非常强的增长势头和潜力。

　　从全球产业链角度来看半导体，中美半导体行业“紧耦合”，产业联系紧密。美国的优势在于技术研发密集领域，如IP/EDA、设备和逻辑器件，中国则在系统研发和应用方面具备明显优势，美国企业在中国市场获益非常大。

　　近年来，美国以“大国竞争”为借口，持续单方面对中国半导体行业进行管制，强行割裂产业联系，却在倒逼国产化的提速，而且国内已经在工具、设备和材料等方面也有一定积累。

　　认为，全球半导体制造将有望由中国台湾走向中国大陆、北美等地，呈现区域化生产模式。中国芯片设计公司以成熟制程为主，预计2021年至2025年12寸成熟制程本土代工需求有望实现高速增长。同时，新能源汽车、工业(包括光伏、风电)、高性能计算等领域系统厂商国产化动能充足。

　　平安认为，半导体行业设计端依然存在机会，包括、汽车、工业、数据中心、5G等，市场潜力将持续释放，相关领域如模拟电路、MCU、功率半导体半导体设备、射频等领域的需求将延续较快增长。

　　根据今年基金三季报，从基金持仓变动情况来看，半导体优质公司持续受到关注。基金持仓市值增加最多的电子公司前十名为中微公司、江丰电子、纳思达、雅克科技、复旦微电、北方华创、长川科技、华润微、东山精密、安集科技。其中半导体板块公司持续受到关注，尤其是产业链自主可控的相关标的。

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