雷火竞技半导体设备龙头持续高增长

　　公司8月29日发布2022年半年报，上半年营收54.4亿元，同比增长51%；归母净利润7.5亿元，同比增长143%；扣非净利润6.5亿元雷火竞技，同比增长187%半导体。22Q2营收33.1亿元，同比增长51%；归母净利润为5.5亿元，同比增长131%；扣非归母净利润为4.9亿元，同比增长154%。

　　公司上半年综合毛利率为46.4%，同比增加3.2pct。Q2归母净利率为16.6%，扣非后净利率为14.8%。公司2022年上半年半导体设备（包括集成电路设备、LED/面板、先进封装及三代半等设备）实现营业收入38.7亿元，同比增长55%，净利润为2.55亿元，净利润率为6.5%；电子元器件实现营收13.3亿元，净利润为6.4亿元，毛利率提升至77%，净利率为48%。在受订单充足，截止6月30日，公司合同负债56.8亿元，

　　1)IC设备方面，国内晶圆厂中芯国际、华虹半导体、合肥长鑫等资本开支持续提升，SEMI预计22年全球半导体设备销售额增长15%，我们测算22年国内内资设备需求增速接近30%。国内下游资本开支进入高峰期，市场规模增速收窄，但在中美贸易摩擦的大背景下半导体设备国产化率的提升。公司设备在下游晶圆厂从覆盖率及渗透率两方面持续突破，并且受到此轮半导体下行周期影响较小。我们认为下半年相关产线或取得进一步突破，带来设备板块较大的催化。

　　2)2022年公司精密电子元器件业务受下游高精尖应用需求拉动，有望延续增长态势。受MiniLED需求拉动半导体设备，LED行业产能建设出现复苏，带动公司LED设备出货量增加。新能源汽车、新能源光伏及消费电子等对SiC和GaN器件需求快速增长，国内第三代半导体产线投资升温，公司第三代半导体设备业务增长较快。新型显示行业雷火竞技，TFT-LCD、OLED面板产能扩充放慢，新增设备需求放缓。雷火竞技雷火竞技雷火竞技