外延式并购拓展半导体设备业务 房地产商万业企业核心竞争力何在？

　　说起万业企业（SH600641，股价 19.01 元，市值 182.1 亿元），投资者们最熟悉的或许还是其房地产商的身份。但如今，万业企业通过外延式并购，逐渐发展起以离子注入机为主的半导体设备业务。12 月 20 日上午，《每日经济新闻》记者致电万业企业证券部，针对上市公司未来是否将以半导体设备为主，房地产业务将越来越少的问题，工作人员表示肯定， 是的，公司目前在做转型 。

　　记者发现，万业企业除了离子注入机外，也在发展刻蚀机、薄膜沉积设备以及热处理设备。对于上市公司这些业务与国内主流厂商的技术差别，上述工作人员表示希望发送采访函至邮箱，以更为详细地解答。

　　万业企业通过邮件回复记者称： 公司自 2015 年起没有新增土储，正在不断深化战略转型，加速迈入半导体领域，同步做好现有存量房产的开发、销售工作。

　　房地产商，这是万业企业过去的标签。半导体设备厂商，这是万业企业转型的方向。

　　2018 年，万业企业收购上海凯世通半导体股份有限公司（以下简称 凯世通 ），正式进入离子注入机领域。

　　据 Wind 数据，自 2018 年以来，万业企业房地产业务持续下降，而半导体设备业务则在上升。2018 年、2019 年、2020 年和 2021 年，其房地产业务营业收入分别为 25.75 亿元、17.33 亿元、8.57 亿元和 6.81 亿元；同期，专用设备制造营业收入分别为 5810.52 万元、8389.68 万元、2176.02 万元和 1.23 亿元。

　　可以看出，万业企业专用设备制造业务收入已经破亿。进入 2022 年，公司专用设备制造业务收入再度高速增长。2022 年上半年，其专用设备制造业务营收 8783.87 万元，较上年同期增长 150.86%。

　　相比之下，万业企业 2022 年上半年房地产业务营收仅为 7821.15 万元。专用设备制造业务已超过房地产业务，成为上市公司第一大业务。

　　据方正证券研报，2021 年四季度，凯世通的低能大束流重金属离子注入机、低能大束流超低温离子注入机成功通过验证和验收，高能离子注入机顺利在另一家 12 英寸集成电路芯片制造厂完成交付。

　　2022 年一季度，凯世通获得重要客户的批量订单，累计新增集成电路设备订单超 6.8 亿元。2022 年 4 月已成功向重要客户交付了批量订单中的首批大束流离子注入机，完成了多套设备的顺利发货，业务进入放量新阶段。

　　另据上市公司 2022 年中报，上半年凯世通新增获得 3 家客户多台低能大束流离子注入机采购订单，累计新增集成电路设备订单超 7.5 亿元。2022 年一季度，凯世通获得重要客户的批量订单，包含 12 英寸低能大束流离子注入机和低能大束流超低温离子注入机，并与另一家集成电路制造厂签订了一台低能大束流离子注入机订单。2022 年二季度，凯世通获得第三家集成电路制造工厂的 3 台低能大束流离子注入机订单。

　　相对于薄膜沉积、刻蚀机，离子注入机价值量相对较小。目前，晶圆制造过程主要包括 7 个相互独立的工艺流程：光刻、刻蚀、薄膜沉积、扩散、离子注入、化学机械抛光、金属化。其中，光刻、刻蚀、薄膜沉积为设备价值最高的三个流程，价值占比之和超过 50%。

　　目前国内半导体设备龙头中微公司（SH688012，股价 100.77 元，市值 621 亿元）、北方华创（SZ002371，股价 217.82 元，市值 1151.3 亿元），均布局刻蚀机、薄膜沉积设备。而万业企业的雄心，显然并不局限于离子注入机。

　　在国内半导体晶圆制造蓬勃建厂之际，万业企业连续 出手 。2020 年，万业企业完成全球知名的半导体设备流量控制领域公司 Compart Systems 的跨境并购；2021 年，万业企业成立嘉芯半导体，业务覆盖刻蚀、薄膜沉积、快速热处理等多款集成电路核心前道设备。

　　据 2022 年中报，万业企业控股孙公司连续中标热处理设备、等离子刻蚀机、等离子薄膜沉积设备。

　　以等离子薄膜沉积为例，其与传统物理气相沉积、化学气相沉积技术上有无异同呢？万业企业回复记者称： 等离子增强化学气相沉积 PECVD 是 90-28nm 沉积介质绝缘层和半导体材料的主流工艺设备，优点是低温沉积、薄膜纯度和密度更高，沉积更快，适用于沉积大多数主流介质薄膜。相比传统的 APCVD、LPCVD 设备，PECVD 设备已成为芯片制造薄膜沉积工艺中运用最广泛的设备种类。

　　同时，半导体设备行业也是技术密集型行业，对人才的要求相对较高。尽管多次并购，万业企业是否能够留住人才、培养人才呢？

　　对此，万业企业对记者表示，公司亦充分意识到人才的问题，公司转型成功与否很大程度上取决于人才方面。公司自从转型以来，对人才方面一直重视也取得一定成效。万业企业第一期员工持股计划推出于 2021 年 4 月，经过逾一年的施行已达成解锁条件成就，据年报显示 2021 年凯世通营收同比增长 468.89%，符合业绩考核目标。总体而言，公司希望通过员工持股计划，使得员工和公司能更加紧密地同呼吸、共命运，共同拼搏，为后续几年公司的良好业绩打下好的基础，以此更好地回馈全体投资者。

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